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营养早参 | 中美贸易紧张局势一触即发,中美互放狠话将加码征税规模

中信建投期货南昌营业部 2020-06-02 06:13:42

营养早参

股指期货

周二,股市承压大跌,沪指跌幅3.78%,创业板跌5.76%,两市成交量放大。盘面上,板块普跌,申万一级行业指数中全部飘绿,超千股跌停。期指方面,三大合约贴水全面大幅走弱。期指总持仓增加,目前总持仓107802手,较前日增加6372手。IF持仓量增幅最大,IC持仓量增幅最小。从次月合约前20建仓情况来看,IH多头持仓增幅更大,IC空头持仓增幅更大。

消息面上,易纲回应股市下跌:主要受情绪影响 经济基本面良好。个税法迎第七次大修:起征点调至每月5000元 房贷利息和房租等可扣除。小米紧急推迟CDR申请 证监会回应“尊重小米,取消发行审核”。

节后主要指数开盘全线跳空低开,随后一路下行,沪指一度跌破 2900 点关口,尾盘在中字头个股的带动下,险守 2900 点。中美贸易战升级,刺激市场避险情绪。而国内方面,由经济数据体现的,信用紧缩持续发酵以及对质押形成冲击在一些中小盘股上显著,加重了市场悲观情绪。昨日市场情绪受到严重打击,资金大幅离场避险,预计指数近期将会反复探底,期指建议短期观望为主。(彭鲸桥)

贵金属期货

中美贸易紧张局势一触即发,中美互放狠话将加码征税规模,但市场避险情绪上升有限。而美元无惧贸易战继续走高,主因市场看好美国经济,对美联储未来货币收紧的步伐有加快的预期,贵金属进一步承压。总的来说,因此前欧美央行的决议呈现美强欧弱的情况,近期美元或维持强势,贵金属仍将承压。沪金1812区间268-273元/克,沪银1812区间3650-3800元/千克。

操作上,沪金1812若有前期空单可继续持有,无单考虑在区间上沿附近轻仓做空,仓位5%以内,沪银1812暂观望。(江露)

沪铜期货

宏观面,中美贸易紧张局势引发商品市场新一轮避险浪潮,此外,美元震荡走高压制大宗商品价格,隔夜基本金属延续弱势。伦敦金属交易所3月期铜收跌2.10%,报6825.5美元/吨;3月期铝收跌2.20%,报2179.0美元/吨。国内方面,商务部回应”美方宣布将制定2000亿美元征税清单”,中方将不得不强有力反制,此外,个税法迎第七次大修,贸易摩擦或将继续倒逼国内改革。沪铜1808收跌1.07%,报51750元/吨;沪铝1808收跌1.12%,报14125元/吨。基本面分品种看,短期无进一步消息刺激,LME现货端小幅升水,国内方面,上期所库存小幅下滑至25吨水平,进入交割月国内现货端贴水有所扩大。技术面,短期铜期价或继续下探51000附近支撑。操作上,沪铜1808合约前期空单减仓,未入场者观望。(江露)

沪铝期货

宏观面,中美贸易紧张局势引发商品市场新一轮避险浪潮,此外,美元震荡走高压制大宗商品价格,隔夜基本金属延续弱势。伦敦金属交易所3月期铜收跌2.10%,报6825.5美元/吨;3月期铝收跌2.20%,报2179.0美元/吨。国内方面,商务部回应”美方宣布将制定2000亿美元征税清单”,中方将不得不强有力反制,此外,个税法迎第七次大修,贸易摩擦或将继续倒逼国内改革。沪铜1808收跌1.07%,报51750元/吨;沪铝1808收跌1.12%,报14125元/吨。基本面分品种看,鉴于近期氧化铝价格呈现下滑,铝期价承压回落,叠加市场对后期消费端偏空预期开始发酵,技术面,短期铝期价在14000附近区域受到一定支撑,不宜追空。操作上,沪铝1808合约前期空单减持,未入场者暂时观望。(江露)

沪镍期货

宏观面,中美贸易战紧张局势升级,叠加美元仍在走强,商品市场整体承压。基本面来看,供给端,港口镍矿库存略有回升,环保对镍铁的限制因素未消,镍铁价格高位持稳,供给上仍维持偏紧态势。需求端,不锈钢价格呈高位回落趋势,下游不锈钢厂复产带来偏空因素,警惕不锈钢淡季到来。总的来说,宏观面偏空,基本片利多因素仍占优势,但受贸易战因素影响,预计短期镍价或有所回调,沪镍1809区间110000-117000。

操作上,沪镍1809建议暂观望。(江露)

铅锌期货

锌供应短缺观点不变,现货端上海金属网0#锌对当月合约升水340-440元/吨,短缺现状难改,锌下行动能减弱。铅,环保政策国内持续发酵,河南原生铅、再生铅冶炼受影响较多。现货端1#铅对当月合约升水200-300元/吨,供应短缺状况尚未改善。整体而言,铅锌基本面偏多。

策略:预计锌1808运行区间23300-24500;铅1807合约运行区间20000-20800。目前锌1808合约建议观望下方23300附近支撑位,铅1807合约建议20000下方轻仓试多,仓位5%,设置200止损。(江露)

铁矿石期货

中美贸易战再次打响,黑色系整体承压,各地环保限产持续影响下,钢厂高炉开工率上行受阻,且外矿发货量持续维持高位,叠加港口高基数库存,铁矿石短期仍然承压,但钢厂高利润驱动下,后期铁矿石需求仍然向好,且下方技术支撑明显,多空交织背景下,近期或仍以区间震荡为主。操作:I1809合约建议空单止盈,无单暂且观望。(张贵川)

钢材期货

前期环保限产提振期货,从而推升钢价,但现货成交并不理想,加上5月份宏观经济数据不如预期,房地产、基建投资增速明显下滑,中美贸易战发酵影响市场宏观预期,将加剧盘面震荡,近期仍可坚持高位做空,但注意仓位。 RB1810合约建议暂且观望;HC1810合约建议空单继续持有,有效跌破3830止盈。(张贵川) 

焦煤焦炭期货

焦煤现货受焦炭强势提振,因而价格依然坚挺,环保高压下,煤矿限产进一步加重,刺激煤炭需求上升。焦炭现货价格高位持稳,河北等地区率先继续提涨,另因部分地区焦企仍在限产之中,焦炭库存普遍较低,中美贸易战再次打响,黑色整体将承压,不宜过度看空。操作:JM1809合约建议暂且观望;J1809合约建议2100附近轻仓做多,下方止损位设在2070附近。(张贵川)

动力煤期货

北方港口库存水平整体稳中有升,秦港库存维持620万吨水平,曹妃甸港库存达399万吨。电厂库存已经逼近1400万吨,处于一个历史同期的最高位,并且相较往年提前完成补库。此外,电厂日耗受制于水电发力,始终在70万吨及以下徘徊,短期内难有上涨机会。最后,中美贸易战激化,市场恐慌情绪上升,并且中短期内将利空工业生产,亦降低了未来煤炭需求的增长预期。

因此,市场煤恐继续回落,郑煤短期内将保持弱势调整。

操作建议:09合约多单可考虑逢高止盈;可考虑买01卖09进行反向套利。(张贵川) 

原油沥青期货

消息面上,美国5月新屋开工数据高于预期,环比上涨5%至135万户,创2007年7月以来新高;另一方面,市场预计欧洲央行在确定首次加息时机方面会保持谨慎使得欧元承压,美国强劲经济数据叠加弱势欧元共同提振美元走高。此外,API公布数据显示,截至6月15日当周,美国原油库存减少301.6万桶,但汽油库存大增211.3万桶仍然令油价承压。综合看,美元指数延续强势对油价形成打压,同时API汽油库存增加也进一步施压油价。沥青方面,国内炼厂沥青供应处低位水平,对沥青价格有一定支撑,但市场对于高价沥青表现谨慎,同时下游终端需求释放缓慢,加之原油高位承压,均对沥青形成利空压制。

操作上,SC1809在465-470元/桶区间逢高做空,有效突破475元/桶止损;bu1812在3100-3150元/吨区间逢高做空,有效突破3150元/吨止损。(李彦杰)

橡胶期货

美原油小幅回调;东京工业品交易所(TOCOM)期胶主力合约周二收市价173.0日元/公斤;上期所天胶周二主 力合约Ru1809前二十位多头持仓减少7363手至110968手,空头持仓减少10570手至149698手。橡胶1809合约周二晚 间下跌65元至10240元/吨。主力合约Ru1809日K线延续下跌,成交量放大。

操作策略:橡胶1809宽幅震荡,MACD绿柱放大,轻仓短空,空头止损设在11100。(胡丁)

PTA期货

美原油小幅回调;PTA产出小幅下降;郑商所PTA周二主力合约TA809前二十位多头持仓增加8857手至288093 手,空头持仓减少15369手至322319手。PTA1809合约周二晚间下跌30元至5580元/吨。主力合约TA809日K线小幅回 调,成交量放大。

操作策略:PTA1809低位震荡,MACD绿柱放大,轻仓短空,空头止损设在5700。(胡丁)

玉米类期货

上周临储拍卖成交246.1万吨,成交率30.87%,成交均价1473.9元/吨。成交率、溢价水平继续下滑。拍卖热度如预期降温,但两千多万吨的待出库量仍是短期主要供给压力。临储拍卖本周继续计划投放800万吨。中美关税清单出炉,含大豆、玉米、高粱、小麦等,或助涨市场看多情绪,但长期应回归基本面。

昨日全国玉米价格基本稳定。锦州港口新粮收购价下跌10至1700-1720元/吨,南昌码头成交价下跌10至1830-1900元/吨,漳州码头上涨10至1850元/吨,其余港口价格稳定。深加工厂收购价方面:华北地区大幅上调,涨幅在20-40元/吨,山东地区寿光涨34至1910元/吨。诸城下调10至1840元/吨。

期货市场,玉米09合约昨日收盘价为1763元/吨,上涨3元/吨,持仓量减55346手至56.6万手。09合约在临储拍卖期间供大于求的基本面难改,短期缺乏上涨动能。长期供给缺口以及拍卖底价对玉米价格亦形成底部支撑。需求方面,随着进口谷物大量靠港,南方港口库存高企,玉米贸易成交平淡。南方降雨导致水产养殖需求复苏延缓,近期廉价芽麦替代作用明显,饲料需求仍疲软;淀粉企业库存持续走高,开机率虽维持高位,但下游旺季消费需求尚未凸显。观望为主,激进投资者可轻仓做缩淀粉-玉米价差。 

昨日淀粉现货价普涨,华北、华东地区涨幅在20-60元/吨,山东地区涨幅居前。原料玉米价格受运费提升影响有所提升,淀粉企业仍有订单待执行,开机率维持高位,挺价心理偏强。然而淀粉库存继续走高,供应充足,下游需求旺季不旺,糖企开机率下降,短期库存难降。淀粉09合约昨日开盘受资金面影响大幅高开随后走低收涨于2214元/吨。盘面淀粉09-玉米09价差451,激进投资者可逢高做空淀粉加工利润。(田亚雄)

苹果期货

苹果昨日再度创下新高,而后震荡走弱。从基本面上来看,总体供需预期并未改变,资金博弈成为当前苹果市场大幅波动的主流因素。

1905达到前期我们认为的高点12000元/吨,基本面对于期货盘面的推动作用逐渐消失,资金与情绪的波动为未来市场不确定性的主要来源。我们建议投资者保持谨慎态度,不宜在苹果上进行重仓操作。当前价格已然不低,市场情绪也有转圜可能,因此建议未入场客户多看少动,观望为主;持有前期多单的投资者仓位较重的可以逢高止盈,仓位较轻的可继续持有,时刻关注盘面变动,适时进行策略调整。(田亚雄)

鸡蛋期货

今日北京主流价格3.50元/斤,大洋路到6车,到车较少,价格上涨0.05元/斤;山东曹县到户价3.16元/斤,价格平稳,供需正常。端午结束,市场再次进入消费淡季,但当前在产蛋鸡存栏并不高,现货压力相对较小。

从当前存栏状况和中秋历年来的价格走势上看,08、09合约的支撑都相对稳固,中长线可继续逢低布局多单,入场位置在4000、4120元/500千克左右,轻仓进入,逢低加仓,价格大幅向上后可适当止盈,滚动操作。前期推荐做缩09-08价差的策略仍可继续持有。现货企稳,激进投资者可关注临近交割的07合约(限仓60手)。(田亚雄) 

豆类期货

隔夜因中美两国之间的贸易紧张局势升级,推动基金进行抛售,美豆继续下挫,盘中一度跌至九年半来最低841.5美分,其中07合约收低19.5美分,报收于889美分/蒲式耳;豆一09合约收低28点至3640元/吨;豆粕09合约收低34点至3023元/吨。昨日美国总统特朗普威胁对2000亿美元中国商品征收10%关税,中国政府警告称将不得不采取数量型和质量型相结合的综合措施,中美贸易战升温,投机基金净多持仓下降到6.5万手,美豆大幅下挫,维持弱势走势。国内豆类受贸易战提振上涨,但豆粕升水已经达近450点,高升水将持续成为现货的定时炸弹,贸易商在前期亏损后拿货谨慎,下游备货同样时刻提防。由于6月20日、27日将继续拍卖30万吨临储豆,随着低价国储大豆逐渐流入市场,本就供应充裕的国产大豆市场也将进一步承压,反弹谨慎对待。我们认为豆一多单反弹对待,不追高;豆粕仍维持偏强震荡走势,以逢低做多为主,但不追高;09/01价差已经反转,可逢低试多,考虑在-90下方入场。(牟启翠) 

油脂类期货

昨夜油脂延续弱势,棕榈油在日盘跌停后继续下探。除却欧盟拟于2030年前完全禁止PME的消息对情绪的影响,自身疲弱基本面或才是主因。自三月底以来,棕榈油主力即呈现周线破位倾向,而从基本面来看,马棕1季度产量高达450万吨,同比增产12.6%,亦大幅超出五年期平均水平,显示出了良好复产情况。然而,该复产节奏在随即的4-5月受到了假期过多的干扰。此外,马来西亚延长毛棕零出口关税政策令出口同比大增,亦有效缓解了产地库存压力。随后原油的持续上行令棕榈油凭借PME炒作开启一波反弹。在这些干扰因素下,棕榈油的基本面情况得到暂时的缓解。然而,当前马棕关税恢复开征,工作日偏少对产量的不利影响随着斋月结束,国际油价则在贸易战及主产区增产忧虑下大幅回落,这些干扰因素的消息令棕榈油基本面“尘归尘,土归土”,终于在欧盟拟禁PME的导火索下爆发出来。短线建议暂时观望。(田亚雄)

重要声明

本报告中的信息均来源于公开可获得资料,中信建投期货力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。

 

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交易日历

上海期货交易所

交易提示:

       上一交易日ru1809合约持仓超过16万手,按交易规则,今日上述合约交易保证金上调3%。

       上一交易日ru1901合约持仓超过12万手未超过16万手,按交易规则,今日上述合约交易保证金上调1%。

       上一交易日ni1809合约持仓未超过36万手,按照交易规则,今日上述合约交易保证金按正常标准收取。

大连商品交易所

交易提示:

      上一交易日p1808、1809合约出现第1个跌停板,按交易规则,今日上述合约涨跌停板为8%,交易保证金上调3%。

郑州商品交易所

交易提示:

      上一交易日CF905合约出现第1个跌停板,按交易规则,今日上述合约涨跌停板为8%,交易保证金上调3%。