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0612早盘提示

新湖期货郑州营业部 2020-06-28 11:53:47


新湖有色

短期买方力量:2   短期卖方力量:2

长期买方力量:3   长期卖方力量:2

隔夜因美元反弹及铜矿谈判进展正常,铜价高位回落,LME三个月铜期货合约最低至7212.5美元/吨,收于7223美元/吨,跌1.13%。昨日拉锯僵持特征,对当月合约报贴水70-贴水10元/吨,成交价位于53740-53840元/吨。上期所周库存减16224吨至256030吨,日仓单库存减55吨,LME铜库存减少7575吨。SMM中国5月份精炼铜产量为74.73万吨,同比增加19.57%,国内供应增速维持高位。短期内看,铜的基本面表现供需两旺,铜矿供应有宽松迹象,TC环比持续回升,而废铜环节精废价差扩大至700元/吨左右,今年1-12批废铜进口批文共发放48.24万吨,较去年下降83.9%,由于今年批文季度性发放,后市降幅应有所收窄。目前国内工业经济数据好转,下游家电及汽车等消费增速较好,不过目前炒作仍需要新消息刺激,美联储议息会议前市场保持谨慎,暂时观望为主。



短期买方力量:3    短期卖方力量:3

长期买方力量:2    长期卖方力量:2

美国挑起的贸易战愈演愈烈,市场担忧其可能带来的负面影响,致使周一外盘铝价一度下挫,伦交所三月期铝价最低至2285美元/吨,尾盘拉升,跌幅收窄,三月期铝价收于2309美元/吨,微跌0.04%。沪期铝夜盘窄幅波动,主力1808合约收于14890元/吨。早间现货市场成交未有明显改善,持货商积极出货,但中间商观望为主,下游仅按需采购,上海市场主力成交价格在14710元/吨左右,对当月合约贴水30上下。广东市场主力成交价格14790元/吨上下。国内消费继续维持平稳,5月份汽车产销增速继续回升,当月产销同比分别增12.8%及9.6%。5月出口再创新高,当月未锻轧铝及铝材出口量达48.5万吨。在国内消费持稳而出口强劲的带动下,国内基本面继续改善,库存继续去化,对价格形成有力支撑。另外国内自备电等政策因素也对价格利好,不过相关政策仍待落实。操作上建议维持回调买入思路。


短期买方力量:2   短期卖方力量:2

长期买方力量:3   长期卖方力量:2

隔夜沪镍主力1809开盘后震荡盘整,盘中跳水,收盘114840元/吨,跌幅0.81%。LME镍收盘于15260美元/吨,跌幅1.2%。现货方面,昨日俄镍较无锡1806合约平水,金川镍较无锡1806合约平水。今日金川公司电解镍(大板)上海报价116200元/吨。供应端,镍矿方面,因市场高品位镍矿货源紧张,成交价格较此前上涨1美元/湿吨,高镍矿价格偏强。镍铁方面,环保与安全生产检查影响持续,镍铁供给受到一定限制。需求端不锈钢方面,从上周开始3系不锈钢开始承压回调,且是较连续性的下调,也使得市场信心明显下降。在阶段持续上涨之后,上周三开始镍价迎来回调。总的来看,目前供应端镍板供应依旧偏紧,库存持续下降支撑镍价,环保限制镍铁供应,但需求端不锈钢销售乏力价格有所下跌,再加上前期获利盘资金出逃,镍价面临一定的回调。但基本面支撑仍在,长线做多格局不改,操作上可逢低买入。


新湖黑色

螺纹

短期买方力量:3   短期卖方力量:3

长期买方力量:3   长期卖方力量:3

钢坯报价3670,稳。三级螺纹主要城市报价持稳。目前上海4100,降10,北京3940,降20,广州4290,稳。国内钢厂螺纹产量下降,主要是由于环保影响,本周上合会议结束,山东钢厂将复产。库存方面,国内螺纹社会库存继续下降,钢厂厂内库存下降,降幅有所收窄。近期建材成交有所好转。国内环保检查,或将对钢厂的生产造成一定的影响。国内环保组进入多地进行环保检查。徐州地区钢厂由于环保检查,导致复产推迟。低多为主。


热卷

短期买方力量:3   短期卖方力量:3

长期买方力量:3   长期卖方力量:3

唐山钢坯报价3670,稳。国内主要城市报价回落,热卷上海报价4260,跌10,天津报价4230,降20,广州报价4310,稳。国内钢厂热卷产量下降,主要是由于产线检修。库存方面,国内热卷社会库存下降。整体上看,热卷的终端需求较好。国内环保组进入多地进行环保检查。徐州地区钢厂由于环保检查,导致复产推迟。低多为主。


动力煤

短期买方力量:2   短期卖方力量:2

长期买方力量:2   长期卖方力量:2

政策压力导致神华修改月度长协,市场担忧情绪再度升温,目前我们主要关注点为港口贸易商的心态,需求短期相对较差或引发贸易商提前出货,但近几日港口报价持稳至少体现短期贸易商仍然在观望,后期仍需密切关注。供需上讲,高利润叠加政策宽松,我们认为表内表外产量几乎极限,考虑安检环保因素,后期继续释放空间十分有限。需求端6月环比5月将出现3-5%增幅,增幅主要出现在6月中下旬,7、8月需求将达到高峰。总结:供应释放有限,但需求环增,目前库存量持稳可以假定为紧平衡,后期将出现缺口。7月下游补库叠加高需求,煤价将继续上涨,8月下游主动去库预计煤价将逐步触顶。盘面建议多单继续持有,在需求起来前近期要重点关注贸易商出货动向。


焦炭

短期买方力量:2   短期卖方力量:2

长期买方力量:2   长期卖方力量:3

高炉复产叠加供应端受到环保压制,整体高库存格局有所改善,但港口高库存为目前焦炭上涨最大的风险点。供需上,山东受上合峰会影响,乌海受环保、原煤供应紧张等因素,开工下滑明显,徐州复产预计须6月底,具体量预估在600万吨左右,整体供应上讲6月之后供应端存在释放压力,需求上高炉继续复产空间不大,6月主要关注徐州地区。供需没有大矛盾出现的情况下,港口囤货甩向国内市场为大概率事件,现货基于目前判断即将触顶。但目前环保再度升温引发市场对供应端担忧,后期需密切关注,盘面短期建议观望。


焦煤

短期买方力量:2   短期卖方力量:2

长期买方力量:2   长期卖方力量:3

BHP二季度产量存在增量,但港口4月份发运量预估5月源于澳洲进口量环比或出现减量,前期加拿大罢工及其泊位异常澳煤形成支撑,蒙古通关近期恢复,但7月中旬那达慕节仍将对通关造成较大影响。国内乌海停产煤矿6月之后或逐步复产,后期国内增量主要关注乌海地区。全国焦化厂开工整体处高位,徐州6月底有望复产,后期增量将出现在徐州地区,焦企库存结构季节性分析,近期在高利润叠加高开工下,存在提库需求,但季节性看提库幅度不会很大。供应端弹性较小的情况下,焦煤走势主要取决于焦炭,难以走出独立行情。


玻璃

短期买方力量:2   短期卖方力量:2

长期买方力量:2   长期卖方力量:3

近期,厂家价格互有涨跌,主要以增加出库为主,延续南弱北稳格局。沙河地区,今天部分大型厂家涨价20元,其他厂家暂未跟进,目前沙河销售方式比较灵活,淋雨玻璃销售价低,整体出库速度有所放缓,大厂涨价后的去库效果有待跟踪。西北地区,在生产企业集体涨价的促进下,厂家出库略有好转,市场信心增加。华南地区部分上市公司,为了财务半年报,加大了库存的清理,报价有20元左右的松动。其他华南厂家也有意跟进。整体看,目前涨价主要是厂家推动,而南方地区受梅雨影响,价格走弱,其他地区预计也会受其影响,行业或将进一步累库。操作上,目前沙河折合盘面价格为1470-1530元,短期建议观望为主。


新湖能化

原油

短期买方力量:2   短期卖方力量:2

长期买方力量:3   长期卖方力量:2

昨日brent1808收于76.46美元/桶,持稳于前一交易日,wti1807收于66.1美元/桶,涨0.36美元/桶,sc1809收于470.8元/桶。目前市场的焦点仍然是围绕opec会议主题以及opec增产与供应短缺之间的博弈等。据消息称,俄罗斯6月首周的原油产量增至1110万桶/日,高于减产协议规定上限。同时,沙特告知opec,5月份石油产出环比增加16.2万桶/日,达到1003万桶/日,但5月份产量仍低于目标。伊拉克表示,如果opec成员国围绕增产达成共识,伊拉克将随后做出决定。预计短期偏弱震荡。


甲醇

短期买方力量:2   短期卖方力量:2

长期买方力量:1   长期卖方力量:2

上一交易日江苏价格现货价格上调,期货主力价格对现货有贴水。从上游来看,上游国内生产利润较好,西北等地区装置春检陆续结束,但西北地区部分CTO装置检修,开工偏低,新装置方面,安徽昊源装置已投产。内蒙新奥装置6月中旬附近投产,山东鲁西6月底附近有投产预期。外盘部分装置部分重启,欧洲部分装置检修,欧美地区现货坚挺,进口利润亏损。美国新装置已投料。沿海外购甲醇制烯烃装置利润亏损收窄,宁波富德、中原大化、浙江兴兴等装置检修,南京惠生已重启,盛虹计划7月中下旬检修。5-6月MTO外购需求下降。港口库存上周小幅回升但仍在低位。近期供求预期转向宽松,但港口库存水平低,操作建议观望。


PTA

短期买方力量:2   短期卖方力量:2

长期买方力量:3   长期卖方力量:2

国际油价有所企稳,周一PX小跌,PTA现货/主力加工费750,原油-PX加工费受石脑油走弱降至415美金低位。供需方面PX-PTA集中检修基本结束,织造负荷速降至77%,聚酯库存继续累积至中等水平,后期聚酯在较好利润情况下大概率维持高开工,7-8月后传统淡季背景下显然终端消化不了如此高负荷聚酯,库存将会由坯布到聚酯逐步负反馈,由于PTA超长产业链保护,终端自下而上负反馈将来得更晚。另外MEG三季度开始趋势性走弱将持续让利PTA,PTA/MEG比价逐步修复至1%以上,此套利头寸是化工品中最佳配置标的。操作上建议观望,不宜追涨。


天然橡胶

短期买方力量:3   短期卖方力量:3

长期买方力量:2   长期卖方力量:2

全球部分经济体集体开始收缩,外围需求将持续下滑,天胶主产国全部为新兴市场国家,在美元升值周期中除中国外其它国家抗风险能力差,天胶成本坍塌将更严重。结构性9-1正套因交易所加速20号胶推介上市可入场,泰国开个初期天气降雨对割胶有干扰,整体影响不大。实际现货表现相对疲弱,国内外产区原料胶水仅小幅上涨,成品胶方面价差拉大后期套利盘将国外库存源源不断拉回国内,需求无亮点背景下,多头接货动力非常差。合成胶受原料丁二烯/苯乙烯强势支撑,整体供需偏弱,实际对天胶支撑力度不大。操作上观望为主,中期供需偏弱局面不改。


新湖农产

豆粕

短期买方力量:2    短期卖方力量:3

长期买方力量:2    长期卖方力量:2

美豆近期连续大跌,下破1000美分关键支撑,因当前美国作物天气有利,种植季开局顺利,基金多头了结头寸,同时贸易战担忧持续。美国开始“贸易战”、中国反制宣布对美豆加增关税,造成了美国大豆前期的大幅波动,从出口来看,尽管对于中国的出口大幅下降,但是其他区域对美豆的进口有新增需求,而贸易摩擦对于连粕也造成巨大的心理波动。阿根廷确认大幅减产1800万吨以上,导致部分大豆采购需求转向美国,但中国企业由于担忧“贸易战”而更青睐于巴西大豆,同时美国国内大豆压榨利润良好导致内需增加。近期中国采购巴西大豆再度增加,7月采购基本完成,8月完成近八成,但雷亚尔持续走贬导致农户卖货清淡。贸易战不影响美豆的趋势只是加大了其波动幅度,当前国内豆粕供应压力加大,下游消费恢复慢,国内豆粕现货及基差都偏弱,连粕与美豆关联度有所增加,此外现货压力导致M9偏弱于M1,近期连粕虽无任何利好,但需注意即将公布的美农报告可能出现意外。


豆油

短期买方力量:2    短期卖方力量:2

长期买方力量:2    长期卖方力量:3

近日豆油再度走弱。豆油基本面并无太多改观,积弱难返,春节后部分资金开始关注处于价值洼地的油脂,但由于豆粕的强势,豆油的反弹高度始终受限。而今豆粕趋弱,豆油迎来反弹时机。油脂市场中长期的焦点可能依然在棕榈油上,原油前期虽一路高歌猛进,但生物柴油用量的不确定性使得整体油脂市场暂时蒙上了阴影,欧盟拟减少棕榈油制生物柴油用量,印度调高进口关税减少棕榈油进口预期。但随着PO-GO价差的缩窄,棕榈油制生物柴油利润明显改善,原油价格与油脂价格的关联度将有所提高。上周国内豆油库存继续回升,目前为132万吨,同比仍处高位。年初迄今豆油成交总量则好于去年同期水平。但庞大的库存压力使得豆油去库存之路依然艰难,豆油可能仍处在底部震荡阶段,建议逢高抛空。


棉花

短期买方力量:2    短期卖方力量:3

长期买方力量:3    长期卖方力量:2

昨日储备棉轮出30012吨,成交11704吨,成交率39.00%,成交均价14977(+371)元/吨,折3128B皮棉16449(+172)元/吨。USDA作物生长报告中公布称,截至2018年6月10日当周,美国棉花生长优良率为42%,较上周持平,但低于去年同期的66%。因USDA月度报告即将公布,市场避险情绪升温令美盘昨日小幅下挫,但趋势仍维持震荡偏强。郑棉昨日上涨,夜盘临近收盘大幅减仓下跌,但依旧未跌破支撑,短线仍抗跌。储备棉方面成交逐日下滑,因新疆棉比例降低且储备棉质量下降,这样导致棉花预期供应量下降,现货竞争力增加,小幅利多。今日关注17500附近支撑力度,逢低轻仓试多操作。


玉米

短期买方力量:2    短期卖方力量:2

长期买方力量:3    长期卖方力量:2

国内玉米价格大多稳定,山东地区深加工企业玉米收购价1820-1920元/吨,辽宁锦州港口玉米主流收购价在1720元/吨,鲅鱼圈港口辽吉烘干玉米价格1720元/吨。广东蛇口港口玉米价格在1860元/吨。进入6月份,在拍卖玉米投放下,供应仍处于宽松态势,玉米饲用需求的恢复迟缓,工业需求也未见太大提升,短期内玉米价格或继续承压,但市场对优质粮仍有刚需,15年临储起拍价比14年高出50元/吨,玉米底部仍有成本支撑。


新湖宏观

国债

短期买方力量:2    短期卖方力量:2

长期买方力量:2    长期卖方力量:1

盘面来看,受资金面边际收紧以及金特会和联储加息前市场谨慎情绪影响,昨日期债小幅震荡。资金方面,进入月中时点,资金面显现边际收紧压力,银行间个期限资金面小幅上涨。本周进入月中叠加联储加息,预计资金面有继续边际收紧压力,预计央行本周中后期将助力资金面。今日公开市场有700亿逆回购到期,预计央行低量对冲可能性较大。期货方面,期现基差继续小幅收敛,多空主力持仓席位显示净多头持仓小幅减少。基本面方面,月初公布的PMI数据显示短期经济韧性仍较强,但受贸易争端影响,需求端仍然存在一定不确定性,经济下行压力仍在不断积累。周末公布通胀数据显示,短期通胀无忧。一级市场方面,昨日利率债招标结果需求旺盛,但财库61号文要求置换债8月底前发完,并且增加长期限债供给,同时由于一季度地方债发行节奏偏慢,后续几个月地方债供给大幅增肌,预计对市场有一定冲击,尤其是长端利率债。海外方面,今日金特会开始,同时在联储加息前,市场情绪普遍谨慎,静待金特会以及联储加息后央行动态给出明确信号。短期来看,本周重点关注联储加息后中国央行如何应对以及金特会进展,债市中长期趋势仍不变。短期T1809下方94与,5一线附近支撑较强。操作上建议,T1809合约多单继续持有。


贵金属

短期买方力量:3    短期卖方力量:3

长期买方力量:2    长期卖方力量:3

隔夜特朗普对欧盟和加拿大“开炮”令避险情绪有所升温,意大利新任财长表示无意退欧的言论带动欧元上涨,美元指数暂时止跌,不过特金会举行前夕,贵金属市场继续盘整,COMEX金价徘徊在1300美元附近,银价延续上涨并逼近17.0美元。宏观层面,本周美联储大概率加息,市场对此有较强预期并且已反应在价格上,而欧洲央行目前仍不具备退出QE条件,技术上黄金价格盘整走势仍然明显,而白银价格走强相比强势,建议关注美联储会议后黄金的反弹机会,同时可继续做空金银比价。


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