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中信建投期货工业品每日策略20180403

CFC工业品研究 2020-07-31 16:25:08

每 日 策 略

20180403

品种

观     点

策    略

螺纹

两会结束后,建材下游需求逐渐恢复,螺纹库存去化速率加快,市场对中美贸易之争由之前的过度悲观回归理性;供给端钢厂仍有生产动力,叠加前期的高库存基数,目前仍不宜对螺纹近期走势太过乐观。

RB1805合约建议在3650-3780区间高抛低吸,有效跌破3650止损。

热卷

环保限产解除,高炉开工回升已是大势所趋,热卷供给将有所增加;需求端采购恢复并保持平稳,库存总量持续下降,叠加螺卷利润趋于收敛,铁水流向不会对热卷造成太大影响,近期热卷或将延续上行趋势

HC1805合约建议在3730-3850区间高抛低吸,有效跌破3730止损。

焦煤

进口焦煤有所下跌,大部分地区焦企开工率上升,焦煤需求进一步改善,而焦化厂库存持续下行,供给端无压力,另一方面,焦煤供给缺口有所显现,然而中美贸易战持续发酵,后期不确定性增加,综合来看短期焦煤将维持运行

JM1805合约建议前期多单止盈,无单暂且观望。

焦炭

焦炭现货价格部分地区仍有所下跌,从焦化厂开工情况看,因利润收缩而主动限产的可能性不大,焦炭库存压力仍然较大,而随着高炉开工率的持续上行,加之终端需求逐步复苏,焦炭需求将有明显改善,短期来看,焦炭震荡概率较大

J1805合约建议暂且观望。

铁矿石

铁矿石港口现货价格稳中有涨,但库存压力仍然较大,然而钢厂开工率上升,表明钢厂已经陆续复产,但是中美贸易战持续发酵,铁矿石将会承压,短期铁矿石震荡运行的可能性较大

I1805合约建议在440-460区间高抛低吸,向下有效跌破440多单止损。

动力煤

供暖季结束后,下游需求始终维持较弱状态,而电厂库存处于高位,市场煤需求惨淡;且尽管动力煤自身属性决定其受贸易战影响有限,但贸易战仍旧在全球市场催生出避险情绪,利空大宗商品。总体来看,郑煤趋势性反弹仍不具备支撑,预计后市仍将维持震荡偏弱走势

05合约空单可继续持有;未入场者建议观望为主,不宜盲目追空或激进抄底。

沪镍

宏观面,受中方此前公布的贸易减让清单的影响,美股续跌,市场略显悲观。供给端,镍矿港口库存触底回升,镍矿供给料将逐渐宽松。需求端,下游需求仍然较弱,不锈钢价格近期的持续下跌对镍价形成拖累。总的来说,目前宏观面与基本面均呈现偏空,镍价仍有回落压力,区间97000-102000

沪镍1807建议观望,也可考虑区间高点附近轻仓短空操作。

沪铜

短期无进一步消息刺激,昨日国内现货端贴水收窄至50-120元/吨左右,反映出下游市场逢低接货,技术上,短期铜价在49000-50000附近区域受到较强支撑

沪铜1805合约可考虑轻仓逢低买入为主,仓位5%以内,并设置好止损。

沪铝

4月2日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):8地铝锭库存合计222.7万吨环比上周四减少1.6万吨。国内铝社会库存下滑反映出下游消费端继续回暖,铝供需结构呈现改善,加之目前铝价触及成本区域,将导致新增产能投放增速放缓,短期铝价震荡走高概率较大

沪铝1805合约可考虑轻仓逢低买入为主,仓位5%以内,并设置好止损。

贵金属

因此前中国对贸易战的应对,致使市场避险情绪持续升高,美股等风险资产继续下跌,贵金属得到支撑。目前,美元仍在90关口徘徊,后续仍有一定回落压力,但贸易战进展仍需关注,贵金属走势不明朗,以观望为主,今日关注美国3月制造业PMI数据。沪金1806区间271-276元/克,沪银1806区间3600-3700元/克。

沪金1806与沪银1806建议空仓观望。

橡胶

美原油小幅回调;东京工业品交易所(TOCOM)期胶主力合约周一收市价182.3日元/公斤;上期所天胶周一主 力合约Ru1809前二十位多头持仓增加5081手至74245手,空头持仓增加3598手至101849手。橡胶1809合约周一晚间 上涨15元至11570元/吨。主力合约Ru1809日K线小幅反弹,成交量缩小。

橡胶1809宽幅震荡,MACD绿柱收敛,轻仓短空,空头止损设在12000。

P

T

A

美原油小幅回调;PTA产出小幅提高;郑商所PTA周一主力合约TA809前二十位多头持仓增加11171手至295138 手,空头持仓增加5524手至336942手。PTA1809合约周一晚间下跌24元至5430元/吨。主力合约TA809日K线小幅回 调,成交量放大。

PTA1809低位震荡,MACD绿柱收敛,轻仓短空,空头止损设在5550。

原油

/

沥青

消息面上,外媒报道称,沙特计划下调亚洲地区原油售价,以反映中东基准迪拜油价的下跌;另一方面,尽管俄罗斯依然遵循减产协议,但该国3月原油产量环比从2月的1095万桶/日小幅上升至1097万桶/日。此外,中国政府宣布对128项美国产品征收至多25%关税,这令中美这两个世界最大经济体的贸易争端进一步深化,避险情绪急升令原油承压。综合看,中美贸易战升级同时俄罗斯原油产量提高,令原油承压回落。沥青方面,国际油价持续高位,沥青生产利润不佳,上游炼厂库存偏低支撑沥青价格;华南西南地区随着气温回暖,终端需求逐步提升。

SC1809多单有效跌破400元/桶止损;bu1806背靠2800元/吨逢低做多,止损设在2760元/吨附近。

聚烯烃

投资者对贸易争端的担忧加剧,美国股市下跌拖累油价,美元汇率增强以及俄罗斯原油产量增加也打压市场气氛,国际油价大幅下跌。基本面,4月计划检修装置较多,或对行情有所支撑,市场成交略有好转,但整体库存仍处于高位水平。原油大跌,聚烯烃或低开,整体来看,短期聚烯烃或以震荡为主。建议继续关注下游需求以及宏观风险情况。

L1805/PP1805暂且观望。

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