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中信建投期货工业品每日策略20180322

中信建投期货北京营业部 2020-11-20 12:49:46

每 日 策 略

20180322

品种

观     点

策    略

螺纹钢

终端需求迟迟未能释放,社会库存虽小幅下降,但钢厂库存的增加,总库存量仍在继续上升;需求端,随着房贷利率上浮和基建投资的削减,预期需求并不乐观,加上政策提振效果并不理想,螺纹上涨动力有限。

RB1805合约建议在3630-3650区间做空,有效突破3650止损。

热卷

环保限产仍持续发力,但高炉开工率回升已成必然趋势,热卷供给必然有所回升;需求端,热卷下游采购逐渐恢复,库存总量下降,但因热卷长期受螺卷价差影响,近期或将继续震荡运行。

HC1805合约建议暂且观望。

焦煤

焦煤现货价格维持稳定,下游焦企开工率仍高,对焦煤需求稳定,叠加两会期间部分洗煤厂仍未复产,焦煤供给端压力不大,但是高硫资源滞销承压,下游焦炭需求不佳,焦煤或继续维持震荡。

JM1805合约建议在1280-1300区间高抛低吸,下方有效跌破1270多单止损。

焦炭

现货市场整体偏弱运行,目前焦炭累计降幅在50-100元/吨,部分焦企还尚未执行第二轮降价,需求端并未好转,近期来看,焦炭或仍以震荡偏弱运行为主。

J1805合约建议1950-1980区间逢高做空,上方有效突破2000空单止损。 

铁矿石

现货价格偏弱运行,港口持续面临高库存压力,但是主流高品资源库存下降明显,后期库存结构性短缺将对铁矿石有支撑,目前高炉低开率的复产预期下,后期铁矿石需求仍然看好。

I1805合约建议背靠460逢低做多,下方有效跌破450多单止损。

动力煤

短期内需求不足主导现货走势。电厂日耗仍未达到一个高点,而库存1456万吨,抑制电厂采购积极性;且当前全球市场波动上升,未来预期乐观面不足,又由于1-2月经济数据可比性较差,市场仍在等待3月份和1季度经济数据对经济走势的确认,近期郑煤没有趋势性反弹条件,甚至维稳尚有困难,认为郑煤整体震荡偏弱,但由于现货已低于月度长协价格,下行空间或有限。

05合约高位建仓空单可继续持有;未入场者建议观望为主,不宜盲目追空或激进抄底。

沪铜

美联储加息靴子落地,商品市场利空情绪得到释放,铜价呈现反弹态势。基本面看,国内铜库存继续攀升,LME铜库存维持在32万吨水平,国内现货端贴水维持在150元/吨以上,反映出目前下游需求回暖不及预期,此外,市场对国内后期需求端预期较为偏空。总体而言,短期宏观面利空情绪释放,但基本面偏空或限制铜价反弹空间。

铜1805合约短多为主,仓位5%以内,并设置好止损。

沪铝

短期来看,国内社会库存增速有所放缓,加之采暖季结束后下游开工逐步回升,预计后期下游消费将回暖,此外,目前铝价已触及成本区域,铝期价下方受到一定支撑。

沪铝1805合约暂时观望,激进者轻仓试多,仓位5%以内,并设置好止损。

沪镍

宏观面,美联储加息靴子落地,但维持年内三次加息的预期未变,美元不涨反跌,商品市场受支撑。基本面,从供给端看,国内港口镍矿库存持续下降,已处于近5年低位,供给趋紧预期仍强。需求端,下游需求恢复较慢,不锈钢库存持续累积,不锈钢价格难有起色,对镍价支撑有限。总的来说,目前宏观面利多略占优势,基本面多空交织,预计镍价震荡,区间99000-104000。

沪镍1805建议区间内高抛低吸,仓位5%以内,突破区间止损。

贵金属

隔夜美联储利率决议公布,如预期加息25个基点,但维持今年加息3次的预期不变,美元盘中剧震,随后逐步下行到90关口之下,利好贵金属。目前美联储加息靴子已经落地,后期市场关注点将仍在贸易战上,但对于此将有很多不确定性,对贵金属短期震荡的走势判断不变,震荡区间沪金1806区间269-274元/克,沪银1806区间3600-3700元/克。

沪金1806与沪银1806暂观望。

原油/沥青

消息面上,美联储发布的FOMC声明称,加息25个基点至1.50%-1.75%区间,维持今年加息3次预期不变,重申认为美国经济保证进一步渐进式加息,美联储加息不及市场预期的4次使得美元承压下跌。美国能源信息署周三公布的数据显示,截至3月16日当周,美国原油库存减少262.2万桶,与预期的增加255.6万桶大相径庭,库欣原油库存增加90.5万桶;美国精炼油库存减少202.2万桶,高于预期减少174.6万桶;美国汽油库存减少169.3万桶,小幅不及预期减少200.8万桶。此外,上周美国国内原油产量增加2.6万桶至1040.7万桶/日,连续4周录得增长后续刷历史新高。综合看,美国EIA三大油种库存下降,叠加美元承压重挫为油价提供上行动能。沥青方面,原油价格持续上涨,推动沥青成本上移。华东、山东主力炼厂库存依旧偏低,个别炼厂沥青资源偏紧。

原油背靠64.5美元/桶逢低做多,止损设在64美元/桶附近;bu1806背靠2780元/吨逢低做多,止损设在2740元/吨附近。

橡胶

美原油延续反弹;东京工业品交易所(TOCOM)期胶主力合约周三收市价187.6日元/公斤;上期所天胶周三主 力合约Ru1805前二十位多头持仓增加7手至89968手,空头持仓减少1704手至123826手。橡胶1805合约周三晚间下 跌20元至12170元/吨。主力合约Ru1805日K线小幅回调,成交量缩小。

橡胶1805宽幅震荡,MACD绿柱放大,轻仓短空,空头止损设在12800。

P

T

A

美原油延续反弹;PTA产出小幅提高;郑商所PTA周三主力合约TA805前二十位多头持仓减少17201手至294425 手,空头持仓减少5139手至287290手。PTA1805合约周三晚间上涨26元至5562元/吨。主力合约TA805日K线小幅反 弹,成交量缩小。

PTA1805低位震荡,MACD绿柱收敛,轻仓短空,空头止损设在5650。

聚烯烃

因继续担心中东形势紧张,加上美国原油库存意外下降以及美元汇率下跌,欧美原油期货继续上涨至六周以来最高。基本面,石化装置检修有所增加,国内外聚烯烃价格倒挂,供给有减少预期。下游行业开工继续提升,关注石化库存消化速度。预计短期聚烯烃延续震荡走势。

L1805/PP1805建议暂且观望。




重要声明

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